新浪在門戶網站中的收入處于，因此它必須發展處一個能夠獲取利潤的產品。于是微博成為了新浪有力的武器。號稱5000萬用戶之眾，特別是，以“V”字認證用戶為代表的一群所謂“人士”，在該平臺上也很活躍。
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各家股本有大有小，光從收入上也不能太過說明問題。這四大門戶，其實業務模式接近的是新浪和搜狐——也是一對從上個世紀死磕爭中國頭號門戶的冤家——他們的每股攤薄凈收益，搜狐比新浪要高出將近一倍。從獲利角度看，搜狐已經超越了新浪。

在新浪1億多美元的營收中，廣告收入占據了八成：8100萬美元。同比之下，搜狐的1.6億多收入里廣告收入不過6000萬，網易則比例更少，只有區區2500萬美元不到。一方面，新浪運營層可以很欣喜地說：我們的廣告銷售比別家都效率高，獲得了更多的廣告主認同，但另外一方面，危機也在這里頭。

門戶廣告模式其實是一種過時的廣告模式，其本質，談不上什么“新媒體廣告模式”，因為它和報紙賣發行量、電視賣收視率沒什么兩樣：它是賣訪問量的。對于傳統媒體的廣告而言，它的長處是相對來說測量更準確一些，但同時，大量的屏蔽廣告的瀏覽器小插件，或者是受眾下意識地忽略廣告，讓門戶的展示型廣告，面對搜索引擎的點擊廣告，越來越缺少競爭力。

搜索引擎的廣告不僅可測量，而且還不點擊不付費，廣告主還能夠隨時終止或縮小自己的投放金額。根據艾瑞的一份統計，搜索引擎的廣告份額，從2002年的19.7%一直上升到2009年的33.6%，并在未來1~2年內，很有可能切到四成的份額。而那另外六成——包括展示廣告、富媒體廣告、電子郵件廣告、分類廣告等，自然還不是新浪一家的。

新浪面對的棋局已經很清楚了，一方面搜索點擊廣告的侵蝕對自己的壓力相當大，另外一方面，自己的收入模型太過單一，幾乎完全依靠在網絡廣告之上。這樣的棋局，危險之至，要不了兩三年，新浪該退出中國網絡公司所謂的陣營了。

把微博說成是新浪的救命稻草，其實是一點也不過分的。相對于新浪而言，另外三家收入對門戶廣告依賴得并不多，事實上，這三家更像一個游戲公司。網易87%、搜狐52%的收入都是來自于游戲，而至于騰訊，這個賣虛擬物品賣到連摩根士丹利都得把它當成一種商業創新，對廣告的依賴更小了——只有區區7個百分點的收入貢獻。

新浪自MBO之后，管理層對于公司運營有了更大的話語權，但同時，他們的命運和新浪本身也捆綁得更緊。如果說以前是個職業經理人也看看當年收入無需考慮太過未來的事的話，，這些高層們不得不想想，在內憂外患之下，如何尋找一個突破點殺出重圍。

    網絡從業者都知道，其實做游戲的毛利率高得驚人，一款已經為大眾所接受的游戲，毛利率超過不是什么神話。但網絡廣告不是。即便是像Google這種主要靠技術搭建的自助式管理平臺，它的毛利也不過在60%~70%之間。至于門戶廣告，當我們看到新浪每股凈收益只有0.4美元的時候，該明白，這不是一個什么朝陽產業。